付録A 市場アップデート

第6章で、市場は強気から弱気へ、あるいは弱気から強気へと直線的に移ることはまれで、まず強気／弱気から bracketing へ移行するという話をしました。bracketing のプロセスが完了すると、市場は既存のトレンドに戻るか、反対方向の新しいオークションを始めます。

後半の章では、2006年5月に強い下落が始まった市場を取り上げました（その部分を書いていた時期にまさに起きていたことです）。安値がまだ確立されておらず、本書で述べた理論だけが指針だったため、私たちの説明は大胆なものでした。リアルタイムの市場活動について書いていたため、執筆完了時に市場がどう展開したかをアップデートすると約束しました。今日は2006年10月23日で、出版社への最終原稿提出の2日前です。これまでのところ、2006年12月限のS&P 500先物チャート（図A.1）によれば、2006年5月の高値は1353、6月14日の安値は1239、10月18日の戻り高値は1380でした。プロセスは完了していないかもしれませんが、市場の安値からの回復は5月に始まった下落の100%を戻し、上方向へのオークションを開始しています。

覚えていると思いますが、私たちは初期の下落が予想外ではなかったとも述べました。2006年5月の新高値へのラリーは極端に軽い出来高で行われていたからです。夏の終わりに市場が弱いという「証拠」が出そろうと、トークショーに出る多くのポートフォリオ・マネージャーが弱気に転じました。しかしそれは安値が確立された後であり、競争優位を得るには遅すぎました。

O=
H=
L=
L=
∆=
137160
138420
137010
138080
+590
O=
H=
L=
C=
137160
138420
137010
138080
1353.80
5/5/2006 	1353.80
23 Oct 06
Sep 	Oct 	Nov 	Dec 	2006 	Feb 	Mar 	Apr 	May 	Jun 	Jul 	Aug 	Sep 	Oct
1239.90
6/14/2006
FIGURE A.1 	Continuation of a bracketing market. December 2006 S&P 500 fu-
tures.

市場を理解し読み解くための、より良い方法があります。本書で議論した概念・手法・高確率インディケーターの洞察と市場生成情報を武器にした長期投資家やトレーダーは、群衆が転換する前に行動し、変化し続ける市場で有利な位置に立つ準備がより整うのです。